昨日招行认沽权证(招行CMP1( 0.321,-0.04,-12.30%)，580997)下跌20.95%，报收0.366元。根据该权证的基本信息计算，包括今日，招行认沽权证还有10个交易日，将于8月21日至8月27日进入行权期，并最终于8月27日寿终正寝。

　　按道理来说，招行认沽权证的价格早该变成0.001元。招商银行( 33.11,-0.51,-1.52%)最新股价33.62元，即使后面每天都跌停，10个交易日下来也仍有11.72元，而招行认沽权证的行权价为5.59元。也就是说，即使招商银行今后每天都跌停，其认沽权证的价值依然为0。

　　谁都知道招商银行股价近期不会跌到5.59元之下，那么现在持有招行认沽权证和正在买入招行认沽权证的投资者是一种什么目的呢？我想只有最后一 种可能——投机。然而随着招行认沽权证最终审判日的逐渐临近，投资者的持证信心开始明显动摇，更多的投资者选择卖出该权证出局。从招行认沽权证近期的走势 来看，该权证价格已经进入了一步一个台阶的向下拓展空间的过程。由于招行权证的逐渐走弱态势，按照目前的态势，招行认沽权证或许能够提前进入末日轮，也就 是说，招行认沽权证有可能会在早于最后一天实现0.001元封死历史跌停板。

　　其实，什么时候封死跌停板并不重要，重要的是，现在在场内的投资者已经出现了很大的投资风险，而这种投资风险已经明明白白地摆在了投资者的面前。这种风险已经无法化解，只能转嫁给其他投资者，或者自己全部承担下来。

　　即使是仍在场内的投资者，也对是否继续持有招行权证开始动摇，明明还有存续期更长、潜在价值更高、价格也并不是很贵的南航认沽权证存在，那么投 资者卖出招行认沽权证、买入南航认沽权证进行“换证”操作也就变得十分可行，而这种抛售招行认沽权证的行为与以往的卖出具有明显的不同，以前投资者卖出招 行认沽权证后还会在较低的价格买回，而这次卖出后，相当多的投资者可能不会再买回招行认沽权证，投机的主力权证将会由招行认沽权证向南航认沽权证转移。

　　由此看来，招行权证的割肉比赛已经开演。周科竞